开心五月机构论后市丨“主题+红利”鞭策跨年行情；眷注事业消费等契机

本周A股三大指数均下落开心五月，沪指跌0.7%，深成指跌0.62%，创业板指跌1.15%。A股后市奈何走？望望机构奈何说：

①中信证券：“主题+红利”鞭策跨年行情

中信证券研报指出，瞻望跨年的经济数据仍将保抓稳中向好，重复来岁化债计谋有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币计谋仍将坚抓以我为主的指标导向，后续宽松的空间依然较大，商场活跃资金与机构资金暂未酿成共鸣，仍将延续“折柳订价”的特征，瞻望活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将鞭策跨年行情。

②东吴证券：来岁的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑

东吴证券研报指出，来岁的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑，仍以流动性走动为主导。本轮“春季躁动”行情格调会愈加平衡，中小盘科技成长温存周期共存。复盘2014年以来积年“春季躁动”行情，资金面宽松下小盘成长不时相对占优；且大批年份基于计谋或经济预期的走动逻辑，周期、消费进展较好。关于来岁而言，行情的设立仍需眷注计谋催化密集、产业景气朝上的科技成长。

③华西证券：不绝看好本轮跨年行情开心五月

华西证券研报指出，不绝看好本轮跨年行情。追溯2019年以来的A股商场行情，现时A股具备两个伏击的特征：一是货币计谋基调多年来初次从“持重”变为“汗漫宽松”；二是股市资金供需关系已大幅改善，净减抓和IPO募资均处于连年来低位，利率核心下移的经由中，险资等有望成为后市伏击的增量资金源流，这是本轮跨年行情的最故意补助要素。

④华金证券：短期看护震憾偏强趋势，眷注科技成长和核心钞票

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华金证券研报指出，本年来看，计谋积极、外部风险有限、流动性宽松下跨年行情依然开启，难出现大调遣，短期看护震憾偏强趋势，不绝眷注科技成长和核心钞票。（1）科技成长是跨年行情的干线。一是复盘来看，积年跨年行情中，岂论是震憾时代如故上行时代，高景气的行业皆是领涨的干线，有延续性。二是现时来看，科技成长仍是干线：当先，11月底于今领涨的科技干线后续可能延续；其次，现时产业趋势上行的是东说念主工智能等科技行业。（2）成长中的军工、通讯和消费中的零食等短期情谊和估值相对偏低。（3）短期忽视不绝眷注：一是计谋和产业趋势朝上的电子（消费电子、半导体）、揣度机（自动驾驶）、通讯（算力）、传媒（AI利用）、军工、机械（机器东说念主）；二是可能受益于计谋的食物、汽车、商贸零卖、社服；三是基本面可能改善的电新、医药等。

⑤民生证券：短期海表里基本面难见“翻开大合”，眷注事业消费等契机

民生证券研报指出，当下，商场又投入到了基本面的频频代、外洋计谋的压制期，抓续的仅剩下关于国内计谋抓续性致使“加码”的期待，这是补助9月以来商场开荒后核心的伏击力量。计谋的想路是“对内调遣结构，对外需求发展”，“加快器”式的改善岂论在基本面上如故成本商场上皆是与之相冲突的。因此，从内需求稳的角度，推选事业消费的契机（航空、OTA平台、快递），也可眷注种种近期存在产业催化的消费主题（新零卖、首发经济、冰雪旅游等）；从供给商场化出清的角度，推选制造业头部企业的出清。什物浪费联系的资源类红利钞票（煤炭，铝、油、铜、黄金）和国有企业的重估（银行、走运、建筑、钢铁）依然在夯实需求底，其中银行由于休估值和化债运行值得重心眷注。

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